Comienzo de semana con fuertes recortes para las bolsas en una jornada (lunes) de una amplia volatilidad, teníamos a los índices en niveles altos, lo cual dejaba claro que las perspectivas en el corto plazo eran buenas, pero nada más lejos de la realidad veíamos como los fuertes recortes llevaban a las principales bolsas mundiales a atacar, sin éxito, niveles clave de soporte de corto plazo; niveles que le vuelven a servir como suelo importante en un rango estrechamente acotado y en el que continuamos inmersos por el momento.
Veíamos las últimas declaraciones por parte del Banco Mundial en las que se agrava el escenario de recesión para el presente año 2009. Estiman una contracción económica del 2,9% frente al anterior 1,7%. También estiman una contracción del PIB de EEUU del 3% frente al 2,4% previo. Hoy jueves hemos sabido el último dato de PIB estadounidense, que ha salido en -5,5%.
Hemos tenido varias referencias macroeconómicas importantes en lo que va de semana, pero la más relevante sin duda fue la conferencia de Bernanke en la jornada del miércoles tras la reunión de la Fed sobre política monetaria; reunión en la que no se modificaron los tipos y se sacaron varias claves, entre las que me gustaría destacar la intención que se tiene de mantener los tipos de referencia en esos niveles un tiempo.
Veíamos un síntoma de posible peligrosidad y no es otro que el referente al indicador VIX, este mide la volatilidad de los mercados y se encuentra por encima de 30 por lo que lo mejor sería estar en liquidez y esperar una contracción de este mismo. Aunque en el corto se puede operar.
Conocíamos la amenaza por parte de Moodys para el rating triple A de EEUU.
Con respecto al Ibex 35, como ya comentamos para todos los índices nos encontramos ante niveles claramente acotados con soportes y resistencias bien respetados. En este caso hablamos de unos 9.750 como resistencia y 9.160 como niveles de soporte.
En el caso de Europa, seguimos pendientes de ver lo que ocurre finalmente con la decisión sobre la posibilidad de la toma de medidas no convencionales para la eurozona, las cuales pienso que serán muy bien acogidas.
Las declaraciones sobre el Banco Mundial obviamente le hacen daño también a la situación económica europea que ve sus posibilidades de recuperación ciertamente mermadas ya que seguimos pensando que el primer mercado que conseguirá salir de esto es el americano con el Dow Jones a la cabeza, por ello pensamos que Europa aún tendrá que pasar fuertes “tormentas económicas” en las que intentaremos sacar la mayor rentabilidad posible.
Lo más importante o al menos lo más relevante para la eurozona esta semana tuvo lugar en la jornada de ayer miércoles en la que pudimos saber que el BCE (Banco Central Europeo) inyectaba liquidez a los bancos europeos por una cantidad de 442.240 millones de euros con un interés del 1%. 1.121 bancos se beneficiaron de esta inyección.
Ayer supimos la Balanza Comercial en Europa la cual salió ligeramente peor de lo que se esperaba y en el caso de hoy teníamos Pedidos Industriales los cuales retrocedieron un 1% en el mes de abril, mientras que marcan una caída del 35% en tasa interanual.
El consenso de mercado esperaba un comportamiento plano en abril en tasa mensual y una caída del 32,3% en tasa interanual.
Concretamente en el Eurostoxx 50, las mismas dudas que podíamos ver reflejadas en el caso del selectivo español, Ibex 35, se pueden ver también para el índice de referencia europeo, en el que vemos como ese rango acotado se encuentra comprendido entre el soporte de 2.300 y la resistencia de 2.550. Niveles que debería aguantar en el corto plazo siempre que quiera seguir dibujando esa “consolidación” de precios.
Desde el punto de vista de EEUU, varios detalles que hay que resaltar, el principal de todos ellos pasaba por la conferencia de Ben Bernanke (presidente de la Reserva Federal de EEUU) posterior a la propia reunión de la Fed sobre la política monetaria. Finalmente (como se esperaba) no modificaron los tipos de interés de referencia. Lo más importante era la propia conferencia, en la que recalcó (anulando todos los rumores sobre el tema) que los tipos se mantendrían en esos niveles durante un tiempo y que no tenían intención de subirlos en el corto plazo.
El propio Bernanke también hizo comentarios sobre la situación actual así como de la futura política a seguir sobre la recompra de bonos.
Noticia negativa la referente a Moodys con la posible rebaja del rating triple A a la economía estadounidense, en tanto en cuanto la administración Obama no logre rebajar la deuda pública. El propio Obama decía en declaraciones del martes que no tenían pensado realizar ningún otro plan de estímulo económico.
Importantes los datos de viviendas, siempre lo son pero esta semana estábamos muy pendientes de ellos ya que podrían suponer un comienzo de la relajación en el sector inmobiliario, lo cual le daría mucho oxígeno a los bancos y podría ver un comienzo de la reactivación económica mundial. Seguimos pensando que la estabilización de los mercados sigue pasando por una estabilización del propio sector inmobiliario así como del financiero.
Pocas novedades con lo referente a la futura política de recompra de bonos y se empieza a especular sobre la posible necesidad que puede tener la Fed de subir los tipos en un corto espacio de tiempo, aunque en principio Bernanke descartó esa posibilidad.
Vemos como en el caso del Dow Jones, en este caso el rango acotado lo encontramos entre el soporte de los 8.200 y la resistencia de los 8.800 puntos. Niveles en los que pasa la trayectoria del corto plazo. Si pierde los niveles de soporte podríamos hablar de un posible cambio de tendencia que le podría suponer una caída cercana a 500 puntos en el corto plazo.
En el caso del Euro-Dólar, sigue aguantando niveles en el corto plazo de soporte una vez que superó niveles de objetivo principal, 1,3735 es el nivel de referencia de soporte que hay que vigilar, la pérdida de este mismo supondría un movimiento agresivo bajista con una exuberancia hasta los 1,3430. El objetivo de subida, siempre que aguante niveles, es el 1,4337.
En el caso del Euro-Yen, vemos como sigue respetando la tendencial alcista que lleva dibujando desde enero del presente año. Mientras aguante este nivel está claro que la tendencia será alcista. Buen movimiento con el cruce al alza de la media de 60 con la de 200. Podría darle cierta proyección alcista en el corto plazo.
Para terminar y haciendo un estudio del Petróleo, vemos como ese cambio de tendencia se hace fuerte en tanto en cuanto no consigue superar los niveles de máximos anteriores, por lo que seguimos apostando por ese recorte de precios en el corto plazo para consolidar y de nuevo volver a tirar un poco para arriba. No descartamos caídas hasta niveles de rango de 60$. Como niveles de objetivo no le doy mayor proyección que los 80$ vistos por octubre del pasado año, por lo que habrá que estar especialmente atentos a posibles exuberancias de volatilidad.
Detalles a destacar:
Recalcando lo comentado en el inicio, creo que sería conveniente seguir muy de cerca el VIX (indicador de volatilidad) ya que esperamos subidas para éste; ello repercutirá negativamente en los mercados llevando a las bolsas a recortes de precios en el corto plazo. El sector más perjudicado por esta volatilidad será sin duda alguna el financiero, ya que todas las miradas siguen puestas en él y en la situación coyuntural. Por lo que si lo seguimos de cerca creo que podremos sacarle mucho jugo a valores financieros con posiciones intradías y de corto plazo, largas (alcistas), pero sobre todo cortas (bajistas).